沃伦·巴菲特的最佳名言第二季

巴菲特谈论如何选股

• “如果您喜欢每周花六到八个小时从事投资，那就去做。否则，那么平均美元成本就会流入指数基金。”

巴菲特公开承认并非每个人都应该直接投资股票。如果您有精力和时间适当地研究股票，那没有什么错，但是大多数人没有。

查理和我将伯克希尔哈撒韦拥有的有价普通股视为企业的利益，而不是根据其“图表”模式，分析师的“目标”价格或媒体评论家的看法而购买或出售的股票信号。
购买公司是因为您想拥有它，而不是因为您希望股价上涨。

巴菲特建议投资者不要将其投资视为“股票”，而应将购买股票视为购买整个企业。

• “永远不要投资您无法理解的业务。”
• “风险来自于不知道自己在做什么。”
• “如果您不愿对资产的未来收益进行粗略估计，那就算了吧，继续前进。”
• “购买具有悠久盈利历史并具有主要商业特许经营权的公司。”
• “我们希望人们喜欢亲吻您而不是打您耳光的产品。”

在巴菲特的投资组合中找不到大量的生物技术公司或高成长技术公司是有原因的。他不了解他们，所以他不投资他们。您不仅应该了解自己所投资的业务，还应该坚持拥有可靠的盈利记录，消费者喜爱的产品并且在其行业中处于领先地位的公司。

• “对霍普钻石有部分兴趣比拥有全部水钻要好。”

投资大型而且出色的公司比仅仅因为便宜而购买平庸的企业更聪明。

• “在商业世界中，后视镜总是比挡风玻璃更清晰。”
• “可能有帮助的一件事是在购买前写下您购买股票的原因。写下“我之所以以3,000亿美元的价格收购微软，是因为……”迫使自己写下来。 ”

最后，这两个花絮是帮助评估投资的绝佳建议。历史数据总是比未来的预测更准确，因此它在分析中应发挥更大的作用。而且，在投入资金之前，始终要知道为什么要投资一家公司。

巴菲特谈论学习的重要性

巴菲特认为，作为投资者，您的思维方式也许是您最重要的资产。因此，花时间锻炼头脑很重要，因为这五个引号说明了这一点：

• “我只是坐在办公室里整天读书”
• “我坚持每天几乎都要花费大量时间坐下来思考。在美国企业中，这是很罕见的。”

巴菲特是一位狂热的读者。人们常常会惊讶地发现，巴菲特的大部分工作时间都是独自一人坐在办公室里读书，但是巴菲特将自己的成功归功于他对尽可能多的知识的追求，这常常使人们感到惊讶。

“您可以进行的最重要投资是在您自己身上。”
“通过投资自己的教育，人们可以为经济的未来做最好的准备。如果您努力学习，并在年轻的时候学习，那么您将处于最佳状态来迎接自己的未来。”
“每天像这样阅读500页。这就是知识的运作方式。它像复利一样积累。你们所有人都可以做到，但我保证你们当中没有多少人会做到。”

巴菲特忽略市场噪音

巴菲特认为，投资者可能犯的最严重错误之一就是过多地关注电视，政治戏剧或市场谣言的评论员。

• “在54年间（查理·芒格和我）一起工作，由于宏观或政治环境或其他人的观点，我们从未放弃过一次有吸引力的收购。实际上，当我们做出决定时，这些市场噪音永远都不会出现。 ”
• “在20世纪，美国经历了两次世界大战以及其他创伤性和昂贵的军事冲突；大萧条；十几场衰退和金融危机；石油冲击；流感大流行；以及名垂青史的总统辞职。道琼斯指数从66点升至30,288点。”
• “我们长期以来一直认为，股票预测员的唯一价值就是比算命先生看起来更好。即使现在，查理和我仍然认为，短期市场预测是不利的，应该将其锁定在安全的地方，远离来自儿童，也来自在市场上表现像儿童的成年人。”
• “不要跟着别人在做什么。成为逆势者不是关键，但成为人群追随者也不是关键。你需要在情商上脱颖而出。”
• “你既对也不对，因为群众不同意你。你是对的，因为你的数据和推理是对的。”

巴菲特谈美国

尽管看似不变的政治头条，其中许多头条描绘了对未来的消极印象，但巴菲特坚持认为，美国的未来是光明的，并且仍然是投资的好地方。

• “ 240年来做空美国的赌注是一个可怕的错误，现在没有开始。”
• “在未来的几年中，美国经济以及随之而来的一篮子股票几乎可以肯定会价值更高。”

纵观我们的历史，股票市场在更长时间内提供了10％的年度回报。而且，没有理由认为这种情况很快就会改变。

• “我不会说我的候选人是否不赢，大概有一半的时间他没有赢，我要带球回家。”

巴菲特在2016年总统大选中是直言不讳的希拉里·克林顿的支持者。但是，这并不意味着他会因为候选人的失利而放弃投资-从长远来看，无论谁在白宫，美国的生意都会做的很好。

巴菲特知道不要投资什么

避免不良投资比寻找好的投资更为重要，这是巴菲特整个职业生涯中积累的一些智慧。

• “经过25年的购买和监管各种各样的业务后，查理和我还没有学会如何解决棘手的业务问题。我们所学到的就是避免这些问题。”

换句话说，如果没有明确的解决方案，巴菲特很少会遇到问题缠身的业务。他宁愿只找另一家公司投资。

• “看起来最容易的猜测是最危险的。”

如果您已经投资了一段时间，请尝试回想一下1990年代末的网络泡沫。我想不出另一个时期，在股市上赚钱更容易。我们都知道结果如何…

• “投资者应该记住，兴奋和卖出是他们的敌人。”
• “保持简单，不要在围栏上摇摆。当承诺快速获利时，请快速做出拒绝”。

如果一项投资听起来好得令人难以置信，那可能就是事实。

所有投币式游戏第一次掷硬币中有一半会赢；如果他继续玩游戏，那么所有获胜者都不会期望获利。

至少在一开始，一些投机者会很幸运。从长远来看，很少有（如果有的话）会做得很好。

• “我们从历史中学到的是人们没有从中学到的东西。”

多次说过，关于投资机会，您能听到最糟糕的事情是“这次有所不同”。通常，当您听到该短语时，这项投资与以前的泡沫和浪潮表现出许多相同的迹象。

巴菲特了解自己的优点和缺点

巴菲特对投资者最大的建议之一就是了解他们的“能力圈”。如果有人真的很擅长评估医药股票，那他们应该坚持。另一方面，该投资者不应试图寻找最便宜的银行股票。

• “意识到这一点的’一无所知’投资者没有错。问题是当您是’一无所知’投资者, 但您认为自己有所了解时。”
• “您只需要能够评估您能力圈内的公司。该圈的规模并不十分重要；但是，了解其界限至关重要。”

换句话说，如果您只了解一个或两个部门，就不必觉得自己必须“突围”。而且，即使您一点也不了解，坚持投资指数基金也不会感到羞耻。

• “我们认为，如果投资组合集中的策略能够适当地提高投资人对企业的思考强度以及在购买之前必须对其经济特征所具有的了解程度，则可以降低风险。
• “多元化是防止无知的保护。对于那些知道自己在做什么的人来说，这毫无意义。”

不要仅仅为了多元化而购买股票。伯克希尔哈撒韦的股票投资组合中几乎有一半是由银行组成的。为什么？巴菲特非常了解这项业务。

巴菲特避免宠坏孩子

巴菲特著名的计划是将其99％的财富捐献给慈善机构。所以，当他的妻子和孩子们最终会继承大量（数十亿美元的1％仍然是一个很大的钱），也不会多，您可能希望对巴菲特的家庭。

• “我相信给我的孩子足够的东西，使他们可以做任何事情，但又不能让他们什么都不做。”

巴菲特反感负债累累

巴菲特除了房屋抵押贷款外，还非常反感债务。多年来，巴菲特建议投资者避免债务，尤其是在购买股票方面。

• “如果你很聪明，那么不用借钱就能赚很多钱。”
• “如果您购买不需要的东西，很快您将不得不出售所需的东西。”
• “你不能以18％或20％的利率借钱，然后出来。”

巴菲特谈抵押贷款

正如我提到的那样，巴菲特规避债务的一大例外是抵押。他说，拥有住房对于计划住在一个地方的人来说很有意义，而且30年的抵押贷款是一种出色的财务工具。特别是因为如果利率下降，您总是可以再获得一笔贷款：

• “因为如果您错了，费率升至2％，我认为他们不会，那么您就可以偿还。这是一种单向谈判。这对房主来说是一种极具吸引力的工具，您可以获得单向投注。”

巴菲特的慈善捐赠

正如我提到的那样，巴菲特计划捐出其99％的财富，因此可以说慈善对巴菲特来说意义重大。这就是他所说的照顾比自己不幸的人的概念：

• “如果您是人类中最幸运的1％，那么您应该考虑其余99％的人类。”
• “我们已经学会了提供许多商品和服务，但是我们还没有学会如何让所有人分享赏金。像我们这样繁荣社会的义务是弄清有没有人被甩得太远。”

巴菲特谈比特币

巴菲特通常建议不要投资任何非生产性资产，他认为比特币甚至比该类别中大多数其他类型的资产更糟糕。这是三个引述，使巴菲特在比特币上的立场非常明确：

• “比特币根本没有独特的价值，”
• “您只是希望下一个家伙付出更多。而且，您只会觉得如果下一个家伙认为自己会找到愿意付出更多的人，您会发现他会付出更多。您这样做时不会进行投资，你在猜测。”
• “远离它。基本上，这是一个海市蜃楼……认为它具有巨大内在价值的想法在我看来是个笑话。”

巴菲特谈养成聪明人的习惯

• “成功人士与真正成功人士之间的区别在于，真正成功人士几乎拒绝一切。”

明智地选择投资，以及如何花费时间。时间是您无法再拥有的唯一资产，因此在使用时要特别注意。

用最好，最聪明的人包围自己，它也会使您精神焕发。用懒惰和悲观情绪包围自己，您会被这种方式吸引住。这是你的选择。

巴菲特的出色管理

巴菲特在投资公司或收购企业时，很难夸大巴菲特对优秀管理者的价值：

• “如果您有出色的能力，对业务充满热情的高级经理人，可以向您汇报十几次或更多，但仍有时间午睡。相反，如果有一个人向您汇报，那是欺骗性的，无能或不感兴趣的人，将会发现自己拥有无法应付的能力。”
• “因此，总的来说，我们与经理人一起做的重要事情是找到精准的击球手，然后不告诉他们如何挥杆。”

巴菲特谈回购股票

最近，围绕股票回购的争议颇多，巴菲特对此有以下看法：

• “当股票的购买价格低于企业价值时，这可能是最佳利用现金的方式。”
• “以一种价格明智的做法却以另一种价格愚蠢的做法。”

换句话说，根据所支付的价格，回购可能是好事，也可能是坏事。如果一家公司认为每股价值100美元，并且可以90美元购买股票，那么这是对资本的极大利用。如果同一家公司的股票交易价格为110美元，那是一个不好的举动。继续这一点：

• “许多管理人员（团队）只是在决定他们要在N个月内购买十亿美元。这是买不到的东西。当您以低于其价值的价格购买时，就可以买到……。要弄清楚是否回购股票与是否有益。”

巴菲特谈黄金

我之前提到巴菲特不喜欢非生产性资产，黄金也不例外。这就是为什么您永远不会看到巴菲特将伯克希尔的大量资本投入贵金属的原因：

• “我对（金）的价格没有看法，但是我可以告诉你的是，除了看着你之外，它现在不会做任何事情。但是，你知道，可口可乐会赚钱，我认为富国银行会赚很多钱，而且会有很多-而且很多-拥有一个能继续产卵的鹅比只坐在那里吃东西的鹅要好得多， 保险和储蓄以及类似的事情。”
• “您可以拿走曾经开采的所有黄金，它将在每个位置上填满67英尺的立方体。以当前黄金价格的价值，您可以（而不是购买）美国的全部农田。另外，您可以购买10个埃克森美孚（ExxonMobil），再加上1万亿美元的零散资金。或者，您可以拥有一大块金属。您会选择哪种？那种将产生更多的价值？”

巴菲特谈指数基金

正如我们已经讨论过的，巴菲特认为，如果您有时间和愿望做正确的事，挑选股票是个好主意。但是，大多数人没有。这就是为什么巴菲特认为指数基金是大多数人的最佳选择：

• “在提供给您的各种建议中，如果您投资了一只成本很低的指数基金-您不会一次投入资金，而是平均持有超过10年-则您的收益将超过90％同时开始投资的人群。”
• “只要选择像标准普尔500指数这样的广泛指数，就不要一次投入全部资金；要在一段时间内完成。”
• “没有必要做非凡的事情来获得非凡的成绩。”

保证指数基金能够与市场的长期表现保持一致，这在整个历史上一直非常强劲。

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即使是91岁的巴菲特，他在伯克希尔的业务中仍然非常活跃。因此，“最好的巴菲特语录”列表可能只会随着他给伯克希尔的股东写更多的信，参加年度会​​议以及接受财经新闻媒体的采访而变得更多。